2025年4月10日，睿創(chuàng)微納發(fā)布2024年年報(bào)。報(bào)告顯示，公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入43.16億元，同比增長(zhǎng)21.28%；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為5.69億元，同比增長(zhǎng)14.76%。盡管營(yíng)收和凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，但凈利潤(rùn)增速較2023年的58.21%大幅放緩，顯示出公司在外部環(huán)境壓力下的盈利能力面臨挑戰(zhàn)。

研發(fā)投入加大，但成果轉(zhuǎn)化效率待提升

2024年，睿創(chuàng)微納在研發(fā)方面投入8.61億元，同比增長(zhǎng)25.96%，研發(fā)人員占比達(dá)到48.71%。公司在紅外、微波、激光等多維感知技術(shù)領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力，尤其是在非制冷紅外探測(cè)器、微波射頻芯片等核心技術(shù)上取得突破。例如，公司成功開發(fā)了世界首款6μm640×512非制冷紅外探測(cè)器，并推動(dòng)了8μm系列產(chǎn)品的量產(chǎn)。

然而，盡管研發(fā)投入大幅增加，公司在產(chǎn)品商業(yè)化方面的進(jìn)展卻相對(duì)緩慢。報(bào)告期內(nèi)，公司多項(xiàng)新產(chǎn)品仍處于小批量生產(chǎn)階段，尚未實(shí)現(xiàn)大規(guī)模市場(chǎng)應(yīng)用。例如，1920×1080面陣產(chǎn)品雖已進(jìn)入量產(chǎn)，但市場(chǎng)滲透率較低，未能顯著提升公司整體盈利能力。這表明公司在研發(fā)成果轉(zhuǎn)化效率上存在一定問題，未來需進(jìn)一步優(yōu)化研發(fā)與市場(chǎng)的銜接。

微波業(yè)務(wù)布局加速，但市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇

睿創(chuàng)微納在微波領(lǐng)域的布局逐步深化，通過收購(gòu)無錫華測(cè)71.87%的股權(quán)，進(jìn)一步拓展了T/R組件業(yè)務(wù)。報(bào)告期內(nèi)，公司完成了第一代車載4D毫米波雷達(dá)射頻芯片F(xiàn)A77的研制與驗(yàn)證，并推出了基于多級(jí)聯(lián)射頻芯片的RA223F雷達(dá)產(chǎn)品。這些進(jìn)展為公司微波業(yè)務(wù)的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

然而，微波領(lǐng)域的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，尤其是在車載雷達(dá)和衛(wèi)星通信等高端應(yīng)用領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)外廠商紛紛加大投入。睿創(chuàng)微納雖然在技術(shù)上取得了一定突破，但在市場(chǎng)份額和品牌影響力方面仍處于相對(duì)弱勢(shì)地位。此外，公司微波業(yè)務(wù)的營(yíng)收占比仍然較低，未能成為公司業(yè)績(jī)的主要增長(zhǎng)點(diǎn)。未來，公司需在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中進(jìn)一步鞏固技術(shù)優(yōu)勢(shì)，提升市場(chǎng)占有率。

國(guó)際市場(chǎng)拓展受限，關(guān)稅影響隱現(xiàn)

睿創(chuàng)微納的產(chǎn)品已出口至數(shù)十個(gè)國(guó)家和地區(qū)，但報(bào)告顯示，公司對(duì)美出口占比較小，加征關(guān)稅對(duì)公司整體影響有限。盡管如此，隨著國(guó)際貿(mào)易環(huán)境的不確定性增加，公司未來在國(guó)際市場(chǎng)的拓展仍面臨較大挑戰(zhàn)。尤其是在高端光電產(chǎn)品領(lǐng)域，歐美市場(chǎng)的技術(shù)壁壘和貿(mào)易限制可能對(duì)公司的出口業(yè)務(wù)造成一定沖擊。

此外，公司在國(guó)際市場(chǎng)的品牌影響力相對(duì)較弱，尤其是在紅外熱成像和微波雷達(dá)等高端產(chǎn)品領(lǐng)域，國(guó)際客戶對(duì)公司的認(rèn)知度和信任度仍有待提升。未來，公司需進(jìn)一步加強(qiáng)國(guó)際市場(chǎng)布局，提升品牌競(jìng)爭(zhēng)力，以應(yīng)對(duì)日益復(fù)雜的國(guó)際貿(mào)易環(huán)境。

總體來看，睿創(chuàng)微納在2024年實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收和凈利潤(rùn)的雙增長(zhǎng)，但在研發(fā)成果轉(zhuǎn)化、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和國(guó)際拓展等方面仍面臨諸多挑戰(zhàn)。未來，公司需在技術(shù)創(chuàng)新、市場(chǎng)開拓和品牌建設(shè)上持續(xù)發(fā)力，以保持長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力。

本文源自：金融界

作者：智研