1月22日，鼎陽(yáng)科技發(fā)布投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表，公司于1月19日接待交銀施羅德基金管理有限公司等多家機(jī)構(gòu)調(diào)研。

針對(duì)“自研ADC芯片”的相關(guān)詢(xún)問(wèn)，鼎陽(yáng)科技稱(chēng)，目前外部供應(yīng)商能提供對(duì)應(yīng)成熟產(chǎn)品，優(yōu)先考慮外采。但公司也高度關(guān)注國(guó)內(nèi)ADC芯片的發(fā)展動(dòng)態(tài)，在進(jìn)口芯片受限的時(shí)候有備選方案。對(duì)于公司未來(lái)計(jì)劃達(dá)到的示波器指標(biāo)，目前國(guó)內(nèi)廠家的高速ADC芯片所達(dá)到的性能指標(biāo)已經(jīng)綽綽有余，因此ADC芯片不會(huì)成為公司數(shù)字示波器產(chǎn)品向上迭代的阻礙。假如后續(xù)海內(nèi)外均沒(méi)有商用芯片可用，鼎陽(yáng)科技才會(huì)啟動(dòng)自研工作。

以下是這次投資者關(guān)系活動(dòng)主要內(nèi)容介紹。

Q1：請(qǐng)介紹一下公司主力產(chǎn)品的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)情況？

A1：通過(guò)多年的研發(fā)積累，公司成功建立起完善的產(chǎn)品矩陣，實(shí)現(xiàn)對(duì)各細(xì)分市場(chǎng)的全面覆蓋。在此基礎(chǔ)上，公司持續(xù)聚焦高端化發(fā)展戰(zhàn)略，推動(dòng)技術(shù)升級(jí)，四大主力產(chǎn)品全線進(jìn)入高端領(lǐng)域，為經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)奠定了穩(wěn)定的產(chǎn)品基礎(chǔ)。

2023 年上半年，公司數(shù)字示波器、頻譜分析儀、信號(hào)發(fā)生器和矢量網(wǎng)絡(luò)分析儀四大主力產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng) 45.39%。其中，頻譜分析儀、射頻微波信號(hào)發(fā)生器和矢量網(wǎng)絡(luò)分析儀等射頻微波類(lèi)產(chǎn)品持續(xù)高速增長(zhǎng)，2023 年 1-9 月，公司境內(nèi)射頻微波類(lèi)產(chǎn)品同比增長(zhǎng) 76.36%，繼續(xù)維持高速增長(zhǎng)的良好勢(shì)頭。

從產(chǎn)品檔次上看，2023 年 1-9 月，公司四大主力產(chǎn)品中，各檔次產(chǎn)品銷(xiāo)售收入均持續(xù)增長(zhǎng)，中端產(chǎn)品、高端產(chǎn)品價(jià)量齊升。其中高端產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)59.81%，高端產(chǎn)品占比提升至 20.98%，比去年同期的 17.45%提升 3.53 個(gè)百分點(diǎn)，拉動(dòng)四大類(lèi)產(chǎn)品平均單價(jià)同比提升 26.87%。

從產(chǎn)品的銷(xiāo)售單價(jià)上看，2023 年 1-9 月與去年同期比較，銷(xiāo)售單價(jià) 1 萬(wàn)以下的產(chǎn)品，銷(xiāo)售額增長(zhǎng) 10.66%，銷(xiāo)售單價(jià) 1 萬(wàn)以上的產(chǎn)品，銷(xiāo)售額增長(zhǎng) 55.28%，其中銷(xiāo)售單價(jià) 3 萬(wàn)以上的產(chǎn)品，銷(xiāo)售額增長(zhǎng) 100.91%，銷(xiāo)售單價(jià) 5 萬(wàn)以上的產(chǎn)品，銷(xiāo)售額增長(zhǎng) 212.54%。售價(jià)越高的產(chǎn)品，增長(zhǎng)越快，這也體現(xiàn)了高端化戰(zhàn)略的成效。

公司憑借持續(xù)的品牌建設(shè)、全球化的銷(xiāo)售渠道、穩(wěn)定的產(chǎn)品品質(zhì)以及明顯的性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)，綜合競(jìng)爭(zhēng)力國(guó)內(nèi)領(lǐng)先，特別是射頻微波信號(hào)發(fā)生器、頻譜分析儀和矢量網(wǎng)絡(luò)分析儀等射頻微波類(lèi)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)顯著，隨著全球市場(chǎng)滲透率的不斷提升，未來(lái)增長(zhǎng)空間廣闊。

Q2：請(qǐng)介紹一下公司數(shù)字示波器、頻譜分析儀、信號(hào)發(fā)生器和矢量網(wǎng)絡(luò)分析儀四大主力產(chǎn)品的迭代趨勢(shì)？

A2：基于公司長(zhǎng)期以來(lái)的技術(shù)積累，公司數(shù)字示波器、頻譜分析儀、信號(hào)發(fā)生器和矢量網(wǎng)絡(luò)分析儀四大主力產(chǎn)品線均衡發(fā)展，近幾年產(chǎn)品迭代速度明顯加快。數(shù)字示波器僅用 2 年時(shí)間實(shí)現(xiàn)帶寬從 2GHz 到 4GHz 的升級(jí)，頻譜分析儀僅用 2 年時(shí)間實(shí)現(xiàn)最高測(cè)量頻率范圍從 7.5GHz 到 26.5 GHz 的升級(jí)，矢量網(wǎng)絡(luò)分析儀僅用 2 年時(shí)間實(shí)現(xiàn)最高測(cè)量頻率范圍從 8.5 GHz 到 26.5 GHz 的升級(jí)，射頻微波信號(hào)發(fā)生器僅用 1 年時(shí)間實(shí)現(xiàn)最高輸出頻率從 20GHz 到 40GHz 的升級(jí)。

2022 年，公司共計(jì)發(fā)布 9 款新品，是歷史上公司發(fā)布新產(chǎn)品最多的一年，包括 4GHz 帶寬、12-bit 高分辨率數(shù)字示波器 SDS7000A 系列和 8GHz 帶寬自研芯片SFA8001，26.5GHz 的四端口矢量網(wǎng)絡(luò)分析儀 SNA6000A 系列以及 40GHz 最高輸出頻率的射頻微波信號(hào)發(fā)生器 SSG6000A 系列等技術(shù)門(mén)檻相對(duì)較高的產(chǎn)品，有助于鞏固和提升公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，助力公司觸達(dá)更高的市場(chǎng)份額。

2023 年，公司共計(jì)發(fā)布 7 款新品，包括 SDS1000X HD 系列高分辨率數(shù)字示波器及升級(jí)款、八通道 SDS6000 Pro 系列高分辨率高帶寬數(shù)字示波器、SPD4000X 系列四通道可編程線性直流電源、SDS3000X HD 系列高分辨率數(shù)字示波器、SDS800HD 高分辨率數(shù)字示波器以及 SHA860A 手持信號(hào)分析儀，進(jìn)一步豐富了公司的產(chǎn)品線，拓寬了公司產(chǎn)品的應(yīng)用場(chǎng)景和使用范圍，鞏固了公司產(chǎn)品在市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，對(duì)公司未來(lái)的發(fā)展將產(chǎn)生積極影響。

目前公司包括數(shù)字示波器、信號(hào)發(fā)生器、頻譜分析儀和矢量網(wǎng)絡(luò)分析儀在內(nèi)的四大主力產(chǎn)品已經(jīng)全線進(jìn)入高端領(lǐng)域，公司將持續(xù)有序推進(jìn)各在研產(chǎn)品的研發(fā)速度，繼續(xù)加大研發(fā)投入，鞏固研發(fā)優(yōu)勢(shì)，保持近幾年每年至少 4-8 款新產(chǎn)品的發(fā)布頻率，不斷完善產(chǎn)品線，提升產(chǎn)品檔次。

Q3：請(qǐng)問(wèn)公司未來(lái)發(fā)展的戰(zhàn)略方向是什么？

A3：公司將繼續(xù)把核心資源集中在品牌推廣、銷(xiāo)售渠道、產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新的建設(shè)上，以技術(shù)積累與對(duì)市場(chǎng)需求的深刻理解為依托，持續(xù)推進(jìn)高端化發(fā)展戰(zhàn)略，不斷提升產(chǎn)品性能，保持產(chǎn)品性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)，拓展產(chǎn)品線。

產(chǎn)品方面，公司將繼續(xù)對(duì)現(xiàn)有產(chǎn)品線進(jìn)行縱向拓展，不斷推出更高檔次的產(chǎn)品，推動(dòng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)向更高檔次發(fā)展，助力公司觸達(dá)更高的市場(chǎng)份額；同時(shí)，公司將專(zhuān)注于在通用電子測(cè)試測(cè)量?jī)x器領(lǐng)域進(jìn)行橫向拓寬，不斷豐富產(chǎn)品品類(lèi)；此外，公司持續(xù)對(duì)現(xiàn)有產(chǎn)品進(jìn)行迭代升級(jí)，不斷推出綜合性能更好、性?xún)r(jià)比更高的產(chǎn)品，進(jìn)一步鞏固公司產(chǎn)品在市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。其中，公司射頻微波信號(hào)發(fā)生器、頻譜分析儀和矢量網(wǎng)絡(luò)分析儀等射頻微波類(lèi)產(chǎn)品矩陣完善，性能指標(biāo)國(guó)內(nèi)領(lǐng)先，根據(jù) 2023 年1-9 月數(shù)據(jù)顯示，公司該類(lèi)產(chǎn)品平均單價(jià)為示波器產(chǎn)品的 5.07 倍，平均毛利率水平相較于示波器高 12.20 個(gè)百分點(diǎn)，相對(duì)其他類(lèi)產(chǎn)品有更強(qiáng)的盈利能力，未來(lái)對(duì)營(yíng)收的增長(zhǎng)會(huì)有積極貢獻(xiàn)。

品牌方面，公司將繼續(xù)強(qiáng)化技術(shù)地位，加強(qiáng)市場(chǎng)投入，提升品牌影響力。通用電子測(cè)試測(cè)量?jī)x器是電子相關(guān)產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)備，其測(cè)量性能的可靠性和穩(wěn)定性是產(chǎn)品品質(zhì)的重要因素，經(jīng)銷(xiāo)商和終端使用者都會(huì)選擇有一定品質(zhì)保障和品牌知名度的產(chǎn)品。公司憑借穩(wěn)定的產(chǎn)品品質(zhì)、長(zhǎng)期積累的市場(chǎng)口碑和品牌形象維護(hù)和鞏固了良好的客戶關(guān)系，自主品牌“SIGLENT”已經(jīng)成為全球知名的通用電子測(cè)試測(cè)量?jī)x器品牌，獲得了數(shù)量眾多的國(guó)內(nèi)外知名企業(yè)和教育機(jī)構(gòu)的認(rèn)可，目前已發(fā)展成為國(guó)內(nèi)技術(shù)領(lǐng)先的通用電子測(cè)試測(cè)量?jī)x器企業(yè)之一。

渠道方面，公司已經(jīng)建立了穩(wěn)定的全球銷(xiāo)售體系，將持續(xù)優(yōu)化直銷(xiāo)隊(duì)伍的管理和建設(shè)，加快新產(chǎn)品的導(dǎo)入和業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)化。公司通過(guò)十幾年的積累，產(chǎn)品及服務(wù)遠(yuǎn)銷(xiāo)全球 80 多個(gè)國(guó)家及地區(qū)，公司經(jīng)銷(xiāo)商數(shù)量較多、分布廣泛，四大主力產(chǎn)品銷(xiāo)售渠道共享，終端用戶重疊度高，相互之間能夠產(chǎn)生良好的協(xié)同效應(yīng)，提供更強(qiáng)的配套解決方案。隨著公司產(chǎn)品高端化的進(jìn)程不斷加快，公司將不斷加強(qiáng)各行業(yè)典型大客戶的銷(xiāo)售推進(jìn)工作,繼續(xù)針對(duì)直銷(xiāo)的大客戶進(jìn)行重點(diǎn)部署，在特定區(qū)域部署專(zhuān)員定期維護(hù)。

總體來(lái)看，公司將持續(xù)秉持以創(chuàng)新研發(fā)作為發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)力，立足于通用電子測(cè)試測(cè)量?jī)x器行業(yè)，繼續(xù)注重技術(shù)和產(chǎn)品創(chuàng)新以及技術(shù)團(tuán)隊(duì)建設(shè)，及時(shí)把握測(cè)量技術(shù)、信息技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)，加深對(duì)下游應(yīng)用場(chǎng)景的理解，提高對(duì)中高端產(chǎn)品的定義水平，加強(qiáng)高端產(chǎn)品核心技術(shù)研發(fā)能力，逐步實(shí)現(xiàn)對(duì)高端產(chǎn)品核心技術(shù)的自主可控，開(kāi)發(fā)出適應(yīng)市場(chǎng)需求且性?xún)r(jià)比高的創(chuàng)新產(chǎn)品。同時(shí)，公司將繼續(xù)加強(qiáng)營(yíng)銷(xiāo)渠道建設(shè)和品牌推廣，提高公司產(chǎn)品全球市場(chǎng)占有率和逐步實(shí)現(xiàn)中高端產(chǎn)品的國(guó)產(chǎn)化和進(jìn)口替代，進(jìn)而發(fā)展成為更具國(guó)際品牌影響力和產(chǎn)品創(chuàng)新能力的通用電子測(cè)試測(cè)量?jī)x器行業(yè)優(yōu)勢(shì)企業(yè)。

Q4：公司產(chǎn)品的迭代升級(jí)是否受限于芯片？公司是否考慮自研 ADC 芯片？

A4：芯片主要分為通用芯片和專(zhuān)用芯片。針對(duì)專(zhuān)用的數(shù)字示波器前端放大器芯片，公司在 2022 年底發(fā)布了自研數(shù)字示波器前端放大器專(zhuān)用芯片 SFA8001，其具有 8GHz 的高帶寬、1.9nV/√Hz 的低噪聲密度，能夠幫助示波器觀察速度更快、幅度更小的信號(hào)，為公司 8GHz 以及后續(xù)更高帶寬數(shù)字示波器的研發(fā)奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

而 ADC 芯片為通用芯片，不需集成任何產(chǎn)品所需的定制化功能，外部供應(yīng)商能提供對(duì)應(yīng)成熟產(chǎn)品的情況下，公司優(yōu)先考慮外采。因此，在通用 ADC 芯片布局上公司會(huì)優(yōu)先選用進(jìn)口芯片，經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的選用，其性能表現(xiàn)更穩(wěn)定，指標(biāo)更高且采購(gòu)價(jià)格更便宜，目前能夠獲取的進(jìn)口 ADC 芯片采樣率指標(biāo)也在逐步放寬；同時(shí)公司會(huì)啟動(dòng)國(guó)產(chǎn)芯片供應(yīng)商芯片的備用方案，以便在進(jìn)口芯片受限的時(shí)候有備選方案；假如后續(xù)海內(nèi)外均沒(méi)有商用芯片可用，才會(huì)啟動(dòng)自研工作，目前國(guó)內(nèi)在該類(lèi)技術(shù)研發(fā)進(jìn)展順暢，公司若啟用自研工作也將會(huì)非常順暢。對(duì)于儀器公司而言，自己組建團(tuán)隊(duì)自研一顆通用芯片將會(huì)是以上方案均不成立的最后選擇。

同時(shí)，公司高度關(guān)注國(guó)內(nèi) ADC 芯片的發(fā)展動(dòng)態(tài)。對(duì)于公司未來(lái)計(jì)劃達(dá)到的示波器指標(biāo)，目前國(guó)內(nèi)廠家的高速 ADC 芯片所達(dá)到的性能指標(biāo)已經(jīng)綽綽有余，因此 ADC芯片不會(huì)成為公司數(shù)字示波器產(chǎn)品向上迭代的阻礙。

針對(duì) ADC 芯片，究竟是否需要自研要根據(jù)實(shí)際情況以及大環(huán)境的實(shí)際變化情況來(lái)決定，要具體比較自研芯片在技術(shù)指標(biāo)和成本上是否具有全面優(yōu)勢(shì)，性能表現(xiàn)上是否成熟穩(wěn)定，投入產(chǎn)出上是否利于公司整體發(fā)展，要根據(jù)實(shí)際情況以及當(dāng)前的技術(shù)發(fā)展情況做整體決定。作為通用電子測(cè)試測(cè)量設(shè)備公司，在持續(xù)不斷推出新產(chǎn)品的同時(shí)，保證產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力以及性能的長(zhǎng)期穩(wěn)定性才是公司發(fā)展重心。

Q5：請(qǐng)介紹一下公司目前的研發(fā)投入情況以及未來(lái)公司在研發(fā)人員配置方面的規(guī)劃？

A5：公司所處行業(yè)技術(shù)門(mén)檻高，對(duì)研發(fā)人員的要求較高，自成立以來(lái)，公司持續(xù)加大研發(fā)投入，這是公司在產(chǎn)品創(chuàng)新方面保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的關(guān)鍵。2023 年三季度公司研發(fā)費(fèi)用為 2081.40 萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比例為 18.17%，比上年同期提升 5.06個(gè)百分點(diǎn)，同比增長(zhǎng) 53.71%，公司持續(xù)加大研發(fā)方面的投入，為未來(lái)的發(fā)展打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

截止 2023 年上半年，公司研發(fā)人員數(shù)量為 199 人，占公司總?cè)藬?shù)的比例為45.43%，較年初增長(zhǎng) 27.56%，研發(fā)隊(duì)伍進(jìn)一步擴(kuò)大。此外，公司核心技術(shù)人員均擁有十余年電子行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，其大部分曾在華為、中興等國(guó)內(nèi)知名科技型企業(yè)任職，具備獨(dú)立的研究、開(kāi)發(fā)、實(shí)驗(yàn)、產(chǎn)業(yè)化能力。

現(xiàn)在 5G 最高已經(jīng)達(dá)到了毫米波，對(duì)信號(hào)發(fā)射、信號(hào)產(chǎn)生、信號(hào)分析、5G 相關(guān)協(xié)議分析、藍(lán)牙相關(guān)協(xié)議分析以及 wiFi 相關(guān)協(xié)議分析等方面提出了更高的要求因此，公司將重點(diǎn)擴(kuò)充軟件部門(mén)研發(fā)人員。除此之外，射頻微波信號(hào)發(fā)生器、頻譜分析儀和矢量網(wǎng)絡(luò)分析儀等射頻微波類(lèi)產(chǎn)品市場(chǎng)空間大、增速快、毛利率高，成長(zhǎng)動(dòng)力足，公司也將加強(qiáng)射頻部門(mén)的研發(fā)人員配備。

公司注重研發(fā)團(tuán)隊(duì)的培育，于 2016 年、2017 年和 2019 年分別設(shè)立了鼎力向陽(yáng)、眾力扛鼎和博時(shí)同裕三個(gè)員工持股平臺(tái)，分別持有公司 1048.96 萬(wàn)股、834.40萬(wàn)股、277.74 萬(wàn)股，合計(jì)持有目前總股本的 13.57%，此外公司于 2022 年發(fā)布限制性股票激勵(lì)計(jì)劃，擬授予股票總數(shù)量為 111.6569 萬(wàn)股，占公司總股本的 0.70%。

公司仍將繼續(xù)加大研發(fā)投入，鞏固研發(fā)優(yōu)勢(shì)，保持近幾年每年至少 4-8 款新產(chǎn)品的發(fā)布頻率，不斷完善產(chǎn)品線，提升產(chǎn)品檔次。

鼎陽(yáng)科技是一家以研發(fā)為導(dǎo)向的科技創(chuàng)新型A股上市企業(yè)，具有國(guó)家專(zhuān)精特新“小巨人”、廣東省單項(xiàng)冠軍等多項(xiàng)榮譽(yù)。作為通用電子測(cè)試測(cè)量?jī)x器領(lǐng)域領(lǐng)軍企業(yè)，鼎陽(yáng)科技自成立以來(lái)已經(jīng)相繼推出了幾十款產(chǎn)品，涵蓋了數(shù)字示波器、頻譜分析儀、信號(hào)發(fā)生器、矢量網(wǎng)絡(luò)分析儀、萬(wàn)用表、直流電源與負(fù)載等多個(gè)品類(lèi)，其中多款產(chǎn)品取得了突破性技術(shù)，填補(bǔ)了國(guó)內(nèi)空白，四大主力產(chǎn)品已全線進(jìn)入高端領(lǐng)域，包括技術(shù)門(mén)檻相對(duì)較高的4GHz帶寬的10-bit/12-bit高分辨率數(shù)字示波器、40GHz最高輸出頻率的射頻微波信號(hào)發(fā)生器、26.5GHz的高端頻譜分析儀、26.5GHz的四端口矢量網(wǎng)絡(luò)分析儀、輸出頻率達(dá)1GHz的任意波形發(fā)生器等相對(duì)較高檔次產(chǎn)品。