1月10日，鼎陽科技發(fā)布投資者關(guān)系活動記錄表，公司于2024年1月5日接受2家機構(gòu)調(diào)研。 在這次調(diào)研中，鼎陽科技表示，憑借穩(wěn)定的產(chǎn)品品質(zhì)和性價比優(yōu)勢，公司經(jīng)營業(yè)績保持了較快的增長。2020年-2022年，公司營業(yè)收入復(fù)合增長率達(dá)34.21%，凈利潤復(fù)合增長率達(dá)61.89%，公司營業(yè)收入和凈利潤增長速度遠(yuǎn)高于行業(yè)規(guī)模增長速度。

以下是這次投資者關(guān)系活動主要內(nèi)容介紹：

問：公司新發(fā)布的手持信號分析儀產(chǎn)品具體情況？

答：SHA860A是一款專用于現(xiàn)場測試的手持式信號分析儀，集頻譜分析、矢量網(wǎng)絡(luò)分析、線纜和天線測試三種模式為一體，便攜高效且功能強大。SHA860A手持信號分析儀頻率范圍為9kHz-7.5GHz(5kHz起可測試)，實時分析帶寬高達(dá)110MHz，配備5GNROTA測試、LTEFDD/TDDOTA測試、實時頻譜分析、實時數(shù)據(jù)采集、脈沖分析測量以及室內(nèi)、室外地圖等多種實用功能。此款新產(chǎn)品在5G網(wǎng)絡(luò)中的天線系統(tǒng)測試、信號質(zhì)量評估、發(fā)射機系統(tǒng)安裝或維護以及其它無線技術(shù)檢測領(lǐng)域有著廣泛的應(yīng)用價值。 SHA860A的5GNROTA測量功能可以測試信號和發(fā)射機質(zhì)量，通過對不同頻率、不同頻段、不同工作模式以及不同類型的發(fā)射天線系統(tǒng)進(jìn)行數(shù)據(jù)采集分析，實現(xiàn)對故障的定位與跟蹤功能，便于工程師現(xiàn)場測試和部署5G基站，有效地提高無線網(wǎng)絡(luò)性能及用戶體驗。LTEOTA測量功能提供PCI、扇區(qū)ID、小區(qū)組、頻率誤差、時間偏移、同步狀態(tài)、功率(PSS/SSS/CRS/PBCH)、EVM(PSS/SSS/CRS/PBCH)、平均EVM、峰值EVM等解調(diào)指標(biāo)，并用星座圖方式顯示LTE信號質(zhì)量。脈沖分析功能最大測量點數(shù)10001，支持功率測量、脈沖特性、轉(zhuǎn)換特性測量；支持正峰值檢波、負(fù)峰值檢波、采樣檢波、平均檢波、常規(guī)檢波，可幫助工程師準(zhǔn)確分析和掌握信號特征，評估和驗證射頻設(shè)備性能。 目前公司包括數(shù)字示波器、信號發(fā)生器、頻譜分析儀和矢量網(wǎng)絡(luò)分析儀在內(nèi)的四大主力產(chǎn)品已經(jīng)全線進(jìn)入高端領(lǐng)域，SHA860A手持信號分析儀的發(fā)布體現(xiàn)了公司的市場應(yīng)變能力、產(chǎn)品創(chuàng)新能力和產(chǎn)品開發(fā)能力，進(jìn)一步豐富了公司的產(chǎn)品線，拓寬了公司產(chǎn)品的應(yīng)用場景和使用范圍，有助于鞏固和提升公司的核心競爭力，對公司未來的發(fā)展將產(chǎn)生積極影響。

（鼎陽科技全新發(fā)布SHA860A系列手持式信號分析儀）

問：ADC芯片采購成本占數(shù)字示波器產(chǎn)品總成本的比例是多少？公司四大產(chǎn)品向上迭代升級的主要技術(shù)壁壘是什么？

答：根據(jù)公司招股說明書顯示，2018年、2019年、2020年以及2021年1-6月公司ADC芯片采購均價分別為21.70元、36.64元、30.43元、37.37元，ADC芯片采購成本占數(shù)字示波器產(chǎn)品總成本的比例較低。 數(shù)字示波器和任意波形發(fā)生器的技術(shù)壁壘主要在于前端模擬電路、數(shù)字信號處理算法、軟件平臺等，該類產(chǎn)品從硬件最底層到軟件最上層均需要自行研發(fā)。隨著帶寬和分辨率等指標(biāo)的提升，數(shù)字示波器和任意波形發(fā)生器對模擬電路設(shè)計、芯片應(yīng)用和控制算法的要求也迅速提高。 射頻微波信號發(fā)生器、頻譜分析儀和矢量網(wǎng)絡(luò)分析儀等射頻微波類產(chǎn)品的技術(shù)壁壘在于射頻微波電路設(shè)計、數(shù)字信號分析算法以及軟件平臺等，涉及到較多的微波電磁波和通信理論，應(yīng)用的射頻芯片技術(shù)復(fù)雜且成本較高，前期研發(fā)投入大。隨著頻率范圍的提升，高端射頻微波類儀器的射頻芯片、射頻材料、射頻連接、微波仿真、多芯片組件等相關(guān)技術(shù)的設(shè)計難度和成本也迅速提升。 基于公司長期以來的技術(shù)積累，目前公司已相繼推出技術(shù)門檻相對較高的4GHz帶寬的10-bit/12-bit高分辨率數(shù)字示波器、40GHz最高輸出頻率的射頻微波信號發(fā)生器、26.5GHz的高端頻譜分析儀、26.5GHz的四端口矢量網(wǎng)絡(luò)分析儀、輸出頻率達(dá)1GHz的任意波形發(fā)生器等相對較高檔次產(chǎn)品，產(chǎn)品性能指標(biāo)國內(nèi)領(lǐng)先，并在主要市場批量銷售且銷售額逐年迅速增長，未來對營收的增長會有積極貢獻(xiàn)。

問：請問專用電子測量儀器與通用電子測量儀器的區(qū)別是什么？

答：電子測試測量儀器一般分為專用電子測試測量儀器和通用電子測試測量儀器兩大類。專用電子測試測量儀器是為特定的目的而專門設(shè)計制作的、適用于特定對象的測量儀器，如光纖測試儀器專用于測試光纖的特性；通用電子測試測量儀器是為了測量某一個或幾個電參數(shù)而設(shè)計的，能用于多種電子測量。通用電子測試測量儀器由于下游應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，該類產(chǎn)品既要能夠滿足各行各業(yè)的測試需求，又要能夠保持產(chǎn)品性能的穩(wěn)定性，對所屬行業(yè)的企業(yè)技術(shù)要求相對更高。公司主要產(chǎn)品為通用電子測試測量儀器，是電子測試測量儀器行業(yè)的重要組成部分，也是電子工業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)設(shè)備和國家戰(zhàn)略性、基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)之一，通用電子測試測量儀器行業(yè)抗市場風(fēng)險能力更強、市場空間更大。 通用電子測試測量儀器是基礎(chǔ)類設(shè)備，廣泛應(yīng)用于通訊、半導(dǎo)體、汽車電子、醫(yī)療電子、消費電子、人工智能、教育科研等領(lǐng)域，下游行業(yè)分布廣泛使通用電子測量儀器行業(yè)受單個行業(yè)的波動影響較小，擁有較強的抗市場風(fēng)險能力。 根據(jù)Techavio的分析數(shù)據(jù)，2022年全球通用電子測試測量儀器市場規(guī)模約為63.11億美元，預(yù)計2022-2027年CAGR為5.99%，通用電子測試測量儀器市場規(guī)模較大并穩(wěn)定增長。隨著下游主要應(yīng)用領(lǐng)域如5G商用化及物聯(lián)網(wǎng)智能終端的發(fā)展、汽車智能化和電動化、消費電子的不斷迭代等產(chǎn)業(yè)的持續(xù)發(fā)展，公司將取得更多的發(fā)展機會及更大的成長空間。

問：與市場中同檔次產(chǎn)品相比，公司產(chǎn)品的主要競爭優(yōu)勢是什么？

答：經(jīng)過多年的技術(shù)創(chuàng)新，公司現(xiàn)有產(chǎn)品具備了和是德科技、羅德與施瓦茨、力科以及泰克等國外優(yōu)勢企業(yè)同檔次產(chǎn)品類似或更優(yōu)的性能指標(biāo)，且價格相比該等企業(yè)同檔次產(chǎn)品低30%以上，具備較高的性價比。 憑借穩(wěn)定的產(chǎn)品品質(zhì)和性價比優(yōu)勢，公司經(jīng)營業(yè)績保持了較快的增長。2020年-2022年，公司營業(yè)收入復(fù)合增長率達(dá)34.21%，凈利潤復(fù)合增長率達(dá)61.89%，公司營業(yè)收入和凈利潤增長速度遠(yuǎn)高于行業(yè)規(guī)模增長速度。隨著公司經(jīng)營規(guī)模的擴大，規(guī)模優(yōu)勢將進(jìn)一步降低產(chǎn)品成本，從而進(jìn)一步提高公司產(chǎn)品的性價比優(yōu)勢。

鼎陽科技是一家以研發(fā)為導(dǎo)向的科技創(chuàng)新型A股上市企業(yè)，具有國家專精特新“小巨人”、廣東省單項冠軍等多項榮譽。而現(xiàn)如今，在國產(chǎn)化的浪潮之下，鼎陽科技在蓬勃發(fā)展的同時，亦以營收15%左右的經(jīng)費投入研發(fā)中，實現(xiàn)產(chǎn)品的快速迭代與產(chǎn)品線的快速拓展。

憑借著十余年來在研發(fā)上的高投入，鼎陽科技目前形成了四大底層技術(shù)和12項核心技術(shù)，并連續(xù)推出多款填補國內(nèi)空白的儀器。2021年12月，鼎陽科技作為通用電子測試測量儀器行業(yè)第一股成功登陸科創(chuàng)板。