期貨價格引導現貨價格鋼材金融屬性漸強

        在7月份，上海期貨市場的螺紋鋼主力合約螺鋼0910價格出現了加速上漲，收盤價格4627元/噸，與上海現貨市場的價格4180元/噸的價格優勢在擴大，期貨市場價格是充分博弈的結果，巨大的價格溢價將對現貨市場價格產生了引導的作用。

        受美元指數的下跌和國內人民幣匯率盯住美元的策略影響，人民幣對其他國家貨幣也呈現相對貶值的走勢。國內市場以人民幣計價的鋼材產品，在期貨市場中，其金融屬性逐漸增強。

2009年8月鋼鐵行業運行趨勢展望

         2009年第二季度美國經濟衰退1.0%好于預期；全球鋼鐵產量、需求仍較低迷；7、8月份或是國內鋼鐵行業全年月度利潤高點。

評級：未來十二個月內，中性。

        目前的期貨市場和現貨市場的價格快速上漲有國內流動性異常充裕帶來的投機因素存在。期貨市場做對方向多空皆可賺錢，鋼材期貨價格的暴漲暴跌將給行業運行帶來較大不利因素。因此，維持行業“中性”評級。

        鋼材期貨及現貨價格的快速上漲必將傳到到最上游的鐵礦石生產企業，因此長材為主的公司比板材為主的公司、未來含有鐵礦石的鋼鐵上市公司業績和股價具有更大的波動性。

         在8月份，關注兩類公司股票。一是將通過整體上市具備部分鐵礦石資源的公司。如酒鋼宏興(600307.SH)、南鋼股份(600282.SH)等。二是由大股東按照關聯交易約定、在2009年下半年提供低價鐵礦石的企業。如鞍鋼股份(000898.SZ)、本鋼板材(000761.SZ)以及太鋼不銹(000825.SZ)等。