12月26日，鼎陽科技發(fā)布投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表，公司于2023年12月22日接受11家機(jī)構(gòu)調(diào)研。鼎陽科技表示，高分辨率數(shù)字示波器為當(dāng)前高端數(shù)字示波器市場主流需求，公司高分辨率示波器帶寬目前已涵蓋70 MHz～4 GHz，并提供多種配套測試解決方案，可廣泛應(yīng)用于第三代半導(dǎo)體、高精度電源、醫(yī)療、汽車電子等領(lǐng)域。

以下是這次投資者關(guān)系活動(dòng)主要內(nèi)容介紹：

問：公司產(chǎn)品需求是否穩(wěn)定？

答：公司產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于通訊、半導(dǎo)體、汽車電子、醫(yī)療電子、消費(fèi)電子、人工智能、教育科研等領(lǐng)域，下游行業(yè)分布較為廣泛，行業(yè)需求每年基本保持穩(wěn)定增長。根據(jù)Techavio的分析數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)2022-2027年全球電子測試測量儀器市場規(guī)模CAGR為5.99%，其中全球示波器市場規(guī)模CAGR為5.66%，全球頻譜分析儀市場規(guī)模CAGR為6.8%，全球矢量網(wǎng)絡(luò)分析儀市場規(guī)模CAGR為6.37%，全球信號(hào)發(fā)生器市場規(guī)模CAGR為5.89%，行業(yè)規(guī)模持續(xù)增長，近幾年公司營業(yè)收入增長速度遠(yuǎn)高于行業(yè)規(guī)模增長速度。 目前公司客戶需求主要分為三類：第一，產(chǎn)品達(dá)到使用年限帶來的換新需求；第二，技術(shù)迭代帶來通用電子測試測量儀器的升級(jí)需求；第三，半導(dǎo)體、新能源、人工智能等新興產(chǎn)業(yè)的崛起帶來設(shè)備的增量需求。此外，隨著5G、基于5G的應(yīng)用、物聯(lián)網(wǎng)、汽車電子、醫(yī)療電子的興起與發(fā)展，市場對(duì)頻譜分析儀和矢量網(wǎng)絡(luò)分析儀等射頻微波類產(chǎn)品的需求也持續(xù)快速增長。 公司是國內(nèi)極少數(shù)同時(shí)擁有數(shù)字示波器、信號(hào)發(fā)生器、頻譜分析儀和矢量網(wǎng)絡(luò)分析儀四大主力產(chǎn)品并且四大主力產(chǎn)品全線進(jìn)入高端領(lǐng)域的企業(yè)，公司產(chǎn)品矩陣完善，各細(xì)分市場覆蓋全面，依靠持續(xù)的品牌建設(shè)、全球化的銷售渠道、穩(wěn)定的產(chǎn)品品質(zhì)以及明顯的性價(jià)比優(yōu)勢，綜合競爭力國內(nèi)領(lǐng)先，通過全球市場滲透率的不斷提升，未來增長空間廣闊。

問：公司新發(fā)布的SDS800X HD示波器產(chǎn)品具體情況？

答：公司于2023年12月12日正式公開發(fā)布SDS800X HD高分辨率數(shù)字示波器。SDS800X HD系列產(chǎn)品垂直分辨率為12-bit，最高帶寬為200 MHz，具有極佳的信號(hào)檢測和顯示能力，波形細(xì)節(jié)清晰可見，能夠觀測到微小波形變化，有助于分析信號(hào)的細(xì)節(jié)與特征；采樣率為2 GSa/s，存儲(chǔ)深度可達(dá)100 Mpts/ch，適用于觀察分析長時(shí)間信號(hào)、低頻信號(hào)和瞬態(tài)現(xiàn)象。 該系列產(chǎn)品具有豐富的觸發(fā)功能，包括邊沿、斜率、延遲、建立/保持時(shí)間和多種總線觸發(fā)（串行觸發(fā)），支持嵌入式行業(yè)的I2C、SPI、UART協(xié)議及汽車行業(yè)的CAN、LIN協(xié)議的觸發(fā)與解碼，能夠準(zhǔn)確捕獲并直觀地將總線的協(xié)議信息以表格形式或其他方式顯示，穩(wěn)定進(jìn)行測試。此外，該系列產(chǎn)品搭配公司的電壓探頭、電流探頭，可以快速準(zhǔn)確地分析電源質(zhì)量、電流諧波、浪涌電流、瞬變響應(yīng)、安全作業(yè)區(qū)(SOA)等12項(xiàng)參數(shù)，適用于觀察異常諧波、進(jìn)行諧波分析、評(píng)估器件穩(wěn)定性、判斷電磁干擾等測試。 SDS800X HD高分辨率數(shù)字示波器的發(fā)布體現(xiàn)了公司的市場應(yīng)變能力和產(chǎn)品開發(fā)能力，進(jìn)一步豐富了公司高分辨率數(shù)字示波器類產(chǎn)品線，拓寬了公司數(shù)字示波器類產(chǎn)品的應(yīng)用場景和使用范圍。 高分辨率數(shù)字示波器為當(dāng)前高端數(shù)字示波器市場主流需求，公司高分辨率示波器帶寬目前已涵蓋70 MHz～4 GHz，并提供多種配套測試解決方案，可廣泛應(yīng)用于第三代半導(dǎo)體、高精度電源、醫(yī)療、汽車電子等領(lǐng)域。本次新產(chǎn)品的發(fā)布，有助于鞏固和提升公司的核心競爭力，對(duì)公司未來的發(fā)展將產(chǎn)生積極的影響。

2023年12月12日發(fā)布SDS800X HD高分辨率數(shù)字示波器

問：公司射頻微波類產(chǎn)品主要包含哪些產(chǎn)品？

答：公司射頻微波類產(chǎn)品包括射頻微波信號(hào)發(fā)生器、頻譜分析儀和矢量網(wǎng)絡(luò)分析儀。公司該類產(chǎn)品矩陣完善，已相繼推出40GHz最高輸出頻率的射頻微波信號(hào)發(fā)生器、26.5GHz的高端頻譜分析儀、26.5GHz的四端口矢量網(wǎng)絡(luò)分析儀等相對(duì)較高檔次的射頻微波類產(chǎn)品，產(chǎn)品性能指標(biāo)國內(nèi)領(lǐng)先，并在主要市場批量銷售且銷售額逐年迅速增長。 2023年1-9月公司境內(nèi)射頻微波類產(chǎn)品同比增長76.36%，繼續(xù)保持較高的增長勢頭。此外，射頻微波類產(chǎn)品市場空間大、增速快、毛利率高，根據(jù)2023年1-9月數(shù)據(jù)顯示，公司該類產(chǎn)品平均單價(jià)為示波器產(chǎn)品的5.07倍，平均毛利率水平相較于示波器高12.20個(gè)百分點(diǎn)，相對(duì)其他類產(chǎn)品有更強(qiáng)的盈利能力。公司在射頻微波類產(chǎn)品方面的優(yōu)勢將有利于公司為客戶提供通用電子測試領(lǐng)域的整體解決方案，隨著公司射頻產(chǎn)品品牌的推廣，將進(jìn)一步增強(qiáng)公司的綜合競爭力。

問：公司產(chǎn)品研發(fā)周期一般需要多長時(shí)間？下一代新產(chǎn)品什么時(shí)候推出？

答：基于鼎陽科技長期以來的技術(shù)積累，公司近幾年產(chǎn)品迭代速度明顯加快。數(shù)字示波器僅用2年時(shí)間實(shí)現(xiàn)帶寬從2GHz到4GHz的升級(jí)，頻譜分析儀僅用2年時(shí)間實(shí)現(xiàn)最高測量頻率范圍從7.5GHz到26.5 GHz的升級(jí)，矢量網(wǎng)絡(luò)分析儀僅用2年時(shí)間實(shí)現(xiàn)最高測量頻率范圍從8.5 GHz到26.5 GHz的升級(jí)，射頻微波信號(hào)發(fā)生器僅用1年時(shí)間實(shí)現(xiàn)最高輸出頻率從20GHz到40GHz的升級(jí)。 2022年，公司共計(jì)發(fā)布9款新品，是歷史上鼎陽科技發(fā)布新產(chǎn)品最多的一年，包括4GHz帶寬、12-bit高分辨率數(shù)字示波器SDS7000A系列和8GHz帶寬自研芯片SFA8001，26.5GHz的四端口矢量網(wǎng)絡(luò)分析儀SNA6000A系列以及40GHz最高輸出頻率的射頻微波信號(hào)發(fā)生器SSG6000A系列等產(chǎn)品。 2023年以來，公司陸續(xù)發(fā)布了12-bit高分辨率數(shù)字示波器SDS1000X HD系列，八通道的2GHz帶寬、12-bit高分辨率數(shù)字示波器SDS6000 Pro系列、26.5GHz全雙端口手持式矢量網(wǎng)絡(luò)分析儀SHN900A系列、四通道可編程線性直流電源SPD4000X系列以及12-bit高分辨率數(shù)字示波器SDS3000X HD系列五款新產(chǎn)品，并推出了升級(jí)款的SDS1000X HD系列高分辨率數(shù)字示波器，產(chǎn)品性能指標(biāo)國內(nèi)領(lǐng)先。2023年12月12日，公司發(fā)布了SDS800X HD高分辨率數(shù)字示波器，進(jìn)一步豐富了公司高分辨率示波器產(chǎn)品線，拓寬了公司高分辨率示波器產(chǎn)品的市場業(yè)務(wù)。 目前公司包括數(shù)字示波器、信號(hào)發(fā)生器、頻譜分析儀和矢量網(wǎng)絡(luò)分析儀在內(nèi)的四大主力產(chǎn)品已經(jīng)全線進(jìn)入高端領(lǐng)域，公司將持續(xù)有序推進(jìn)各在研產(chǎn)品的研發(fā)速度，繼續(xù)加大研發(fā)投入，鞏固研發(fā)優(yōu)勢，保持近幾年每年至少4-8款新產(chǎn)品的發(fā)布頻率，不斷完善產(chǎn)品線，提升產(chǎn)品檔次。

問：公司未來的研發(fā)投入具體規(guī)劃？

答：公司所處行業(yè)技術(shù)門檻高，對(duì)研發(fā)人員的要求較高，自成立以來，公司持續(xù)加大研發(fā)投入，這是公司在產(chǎn)品創(chuàng)新方面保持競爭優(yōu)勢的關(guān)鍵。2023年三季度公司研發(fā)費(fèi)用為2081.40萬元，占營業(yè)收入的比例為18.17%，比上年同期提升5.06個(gè)百分點(diǎn)，同比增長53.71%。截止2023年上半年，公司研發(fā)人員數(shù)量為199人，占公司總?cè)藬?shù)的比例為45.43%，較年初增長27.56%，研發(fā)隊(duì)伍進(jìn)一步擴(kuò)大。公司持續(xù)加大研發(fā)方面的投入，為未來的發(fā)展打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。 目前公司包括數(shù)字示波器、信號(hào)發(fā)生器、頻譜分析儀和矢量網(wǎng)絡(luò)分析儀在內(nèi)的四大主力產(chǎn)品已經(jīng)全線進(jìn)入高端領(lǐng)域，公司將會(huì)繼續(xù)加大研發(fā)投入，鞏固研發(fā)優(yōu)勢，保持最近幾年每年至少4-8款新產(chǎn)品的發(fā)布頻率，不斷完善產(chǎn)品線，提升產(chǎn)品檔次。

問：公司直銷產(chǎn)品營業(yè)收入占總營業(yè)收入的比例大概是多少？

答：2022年，公司直銷營業(yè)收入為3,800.71萬元，占總營業(yè)收入比例為9.83%，較2021年提升1.75個(gè)百分點(diǎn)，2023年上半年，公司直銷收入同比增長98.08%，公司直銷銷售模式增長顯著。 隨著公司產(chǎn)品高端化的進(jìn)程不斷加快，適合直銷產(chǎn)品越來越豐富，同時(shí)，體量更大的客戶對(duì)公司產(chǎn)品和服務(wù)支持等方面的要求也更高，公司持續(xù)優(yōu)化直銷隊(duì)伍的管理和建設(shè)，不斷加強(qiáng)各行業(yè)典型大客戶的銷售推進(jìn)工作。此外，2023年上半年，公司直銷產(chǎn)品毛利率為65.16%，高于公司整體毛利率，公司直銷規(guī)模的擴(kuò)大將進(jìn)一步拉動(dòng)公司毛利率的增長。

深圳市鼎陽科技股份有限公司（簡稱“鼎陽科技”，股票代碼：688112）是國家重點(diǎn)“小巨人”企業(yè)，是全球極少數(shù)具有數(shù)字示波器、信號(hào)發(fā)生器、頻譜分析儀和矢量網(wǎng)絡(luò)分析儀四大通用電子測試測量儀器主力產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售能力的通用電子測試測量儀器企業(yè)，同時(shí)也是國內(nèi)極少數(shù)同時(shí)擁有這四大主力產(chǎn)品并且四大主力產(chǎn)品全線進(jìn)入高端領(lǐng)域的企業(yè)。公司總部位于深圳，在美國克利夫蘭、德國奧格斯堡和日本東京成立了子公司，在成都成立了分公司，在北京、上海、西安、武漢、南京設(shè)立了辦事處，產(chǎn)品及服務(wù)遠(yuǎn)銷全球80多個(gè)國家及地區(qū)。